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Ttulo [PT]: Risco de crdito na securitizao : anlise dos determinantes do nvel de disclosure dos FIDCs no Brasil
Autor(es): Evelini Lauri Morri Garcia
Palavras-chave [PT]:

Contabilidade financeira. Evidenciao de risco de crdito. Securitizao. Fundos de Investimento em Direitos Creditrios (FIDCs). Normas contbeis brasileiras. Brasil.
Palavras-chave [EN]:
Securitization. Accounting standards. Disclosure. Credit risk. Brazil.
rea de concentrao: Controladoria
Titulao: Mestre em Contabilidade
Banca:
Romildo de Oliveira Moraes [Orientador] - UEM
Paulo Renato Soares Terra - FGV
Simone Letcia Raimundini Sanches - UEM
Resumo:
Resumo: A securitizao um instrumento do mercado de capitais que gera amplo movimento de recursos no mbito internacional e nacional, sendo que no Brasil, os Fundos de Investimento em Direitos Creditrio (FIDCs) se destacam como as principais entidades securitizadoras. Em vista das suas caractersticas, encontra-se a presena do risco de crdito, sendo o principal tipo de risco que os investidores da securitizao esto expostos. Normas de contabilidade como a ICVM n 489/11 e o CPC 40 (R1) determinam critrios de divulgao que devem ser efetuados para que no ocorra assimetria de informaes no mercado de securitizao. Utilizando a Teoria da Informao Assimtrica, o presente estudo tem o objetivo de avaliar o nvel de evidenciao de informaes sobre o risco de crdito nos relatrios financeiros dos FIDCs e identificar os determinantes que influenciam esta divulgao. Para atender este objetivo, a pesquisa utilizou amostra de 148 FIDCs de crditos padronizados atuantes no Brasil, do ano de 2012 ao ano de 2014. Foi realizada anlise de contedo nas notas explicativas destes fundos, cujos dados foram categorizados quanto ao nvel de atendimento das normas de evidenciao e avaliados por meio de testes estatsticos. Os resultados indicam que os FIDCs atendem parcialmente aos requisitos normativos de evidenciao de informaes sobre o risco de crdito, independentemente dos regulamentos em que esto inseridos. Houve melhoria significativa quanto o nvel de divulgao do risco de crdito conforme prescrio da ICVM n 489/11 ao longo do perodo analisado, porm, o mesmo no ocorreu quanto aos critrios normativos do CPC 40 (R1). Existe diferena significativa na divulgao do risco crdito quanto aos aspectos dos critrios normativos, confirmando que o tipo de informao requerida pelas normas pode ser atendido de forma diferente, dependendo do aspecto que possui. Contudo, diferentemente de pesquisas precedentes, o nvel de divulgao do risco de crdito em FIDCs menor em critrios normativos qualitativos em relao aos aspectos quantitativos. Os resultados demonstraram ainda que a divulgao do risco de crdito segundo as orientaes da ICVM n 489/11 nos anos de 2013 e 2014 influenciada pela Empresa de Auditoria e Entidade Administradora. Sob a tica dos critrios constantes no CPC 40 (R1), no foram encontradas evidncias de que as caractersticas dos FIDCs influenciam o nvel de divulgao do risco de crdito. Diante disso, os resultados sugerem que as entidades que possuem responsabilidade perante os resultados e informaes prestadas pelos FIDCs influenciam o nvel de divulgao a respeito do risco de crdito. Baseado na Teoria da Informao Assimtrica compreende-se que a assimetria de informaes existe em relao evidenciao do risco de crdito pelos FIDCs, e, que fatores como o rgo emissor das normas, a especificidade dos regulamentos, os aspectos dos critrios normativos e as entidades influentes so determinantes que atuam na sua ocorrncia.

Abstract: Securitization is a capital market instrument that generates large movement of funds in the international and national levels, and in Brazil, the Investment Funds Creditrio Rights (FIDC) stand out as the main securitization entities. In view of its characteristics is the presence of credit risk, with the main type of risk that investors in securitization are exposed. Accounting standards as CVM n 489/11 and CPC 40 (R1) determine disclosure criteria that must be made so that there is asymmetry of information in the securitization market. Using the Theory of Asymmetric Information, this study aims to evaluate the disclosure level information about the credit risk in the financial statements of FIDC and identify the determinants that influence this disclosure. To meet this goal, the research used sample of 148 FIDCs standardized credits working in Brazil, in the year 2012 to 2014. It was content analysis in the notes of these funds, whose data were categorized as service level of disclosure standards and evaluated by means of statistical tests. The results indicate that the FIDC meet partially the regulatory requirements for disclosure of information about the credit risk, regardless of the regulations in which they live. There was a significant improvement as the level of disclosure of credit risk as prescription ICVM n 489/11 over the analysis period, however, this did not occur as the normative criteria of CPC 40 (R1). A significant difference in spreading the risk as credit to aspects of normative criteria, confirming that the type of information required by the rules can be answered differently depending on the aspect you have. However, unlike previous research, credit risk disclosure level FIDCs is less qualitative normative criteria in relation to the quantitative aspects. The results also demonstrated that the disclosure of credit risk according to the guidelines of CVM Instruction n 489/11 in the years 2013 and 2014 is influenced by the company's audit and managing entity. From the perspective of the criteria set out in CPC 40 (R1), no evidence was found that the characteristics of FIDCs influence the level of disclosure of credit risk. Therefore, the results suggest that entities have responsibility to the results and information provided by FIDCs influence the level of disclosure about the credit risk. Based on the Theory of Asymmetric Information is understood that information asymmetry exists in relation to the disclosure of credit risk by FIDC, and that factors such as the issuing body of standards, specific regulations, aspects of normative criteria and entities influential determinants are acting in their occurrence.
Data da defesa: 11/03/2016
Cdigo: vtls000222074
Informaes adicionais:
Idioma: Portugus
Data de Publicao: 2016
Local de Publicao: Maring, PR
Orientador: Prof. Dr. Romildo de Oliveira Moraes
Instituio: Universidade Estadual de Maring. Centro de Cincias Sociais Aplicadas. Departamento de Cincias Contbeis
Nvel: Dissertao (mestrado em Cincias Contbeis)
UEM: Programa de Ps-Graduao em Cincias Contbeis

Responsavel: edson
Categoria: Aplicao
Formato: Documento PDF
Arquivo: Evelin Lauri Morri Garcia.pdf
Tamanho: 1153 Kb (1180692 bytes)
Criado: 03-06-2016 09:16
Atualizado: 03-06-2016 09:22
Visitas: 642
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